原材料价格回落缓解贸易壁垒冲击

原材料价格回落缓解贸易壁垒冲击与2017年同期形成巨大反差，今年上半年，赛轮金宇集团股份有限公司(以下简称赛轮金宇，601058.SH)在营业收入几乎持平的情况下，实现归属于上市公司股东的净利润达3.18亿元，同比增长超过15倍。赛轮金宇刚经历的万宝之争给公司带来的影响被原材料降价压倒性盖过。同在此轮原材料降价中受益的还有山东玲珑轮胎股份有限公司(以下简称玲珑轮胎，601966.SH)、上海华谊集团股份有限公司(以下简称华谊集团，600623.SH)、贵州轮胎股份有限公司(以下简称黔轮胎A，000589.SZ)等国内头部轮胎上市公司，净利润均大幅增长。近年来，受困于去产能、原材料价格波动、环保督察、反倾销等，我国轮胎产业在国内外市场提速发展乏力。2018年以来，原材料价格虽相对平稳下行，但受中美贸易战、欧洲反倾销反补贴调查等外围频发的贸易壁垒影响,国内轮胎出口受到的冲击未减。国内轮胎企业双钱集团股份有限公司总工程师、轮胎研究所所长钱瑞瑾在分析净利润增长时向《中国经营报》记者表示，在市场需求没有明显提升的情况下，企业净利润实现高增长，原因有四:制造业对原材料价格的波动较敏感，今年上半年轮胎主要原材料天然胶价格回落，直接扩大企业利润空间;国内外形势对大型企业影响有限;多企业通过在海外建厂，调整产能分配，减少国际壁垒的冲击;人民币贬值，提高中国企业在国际市场上的竞争力。多企业净利润低开高走8月2日，中国轮胎行业最大的破产案山东永泰破产清算程序正式启动。据报道，受市场低迷、资金困难等因素影响，从2017年至今年7月底，仅国内轮胎第一大省山东省已有35家轮胎企业倒闭破产清算。一边是破产倒闭传衰，一边是净利润暴增传喜。就在上述破产案正式启动前后，A股迎来年中考核，已公布半年报的轮胎企业中，多数净利润迎来大幅度增长。华谊集团发布业绩预告称，2018年上半年，公司归属于上市公司股东的净利润将增至7.7亿元，同比增加208%到240%。黔轮胎A主营业务实现扭亏为盈，实现收入27.79亿元，较上年同期增长37.95%;实现净利润3081.91万元，较上年同期增长313.36%。增长幅度最大的属主要从事轮胎产品研发、生产和销售的赛轮金宇，2018年上半年实现营业收入65.65亿元，同比增长0.59%，实现归属于上市公司股东的净利润3.18亿元，同比增长1555.70%。赛轮金宇2017年上半年归属于上市公司股东的净利润处于低位，同比2016年下滑90.76%至0.19亿元。增长幅度较小的玲珑轮胎，2018年上半年亦累计实现营业收入72.42亿元，同比增长7.58%，实现归属于上市公司股东净利润5.24亿元，同比增长20.77%。风神股份是目前已公布半年报的企业中为数不多的亏损企业。今年上半年，该公司实现营业收入31.31亿元，与去年同期相比下降16.36%;利润总额8226万元，同比扭亏约2800万元，继2017年度亏损后再度亏损。钱瑞瑾分析，制造业敏感于原材料价格的波动，今年上半年轮胎主要原材料天然胶价格回落，直接扩大了企业利润空间。公开数据显示，天然橡胶目前市场均价为9990元/吨，较去年同期下降22%。从各公告信息看，企业对利润增长的重要驱动原因亦归结为原材料价格波动。如赛轮金宇方面表示:原材料成本下降，经营业绩显著好转。玲珑轮胎受天然橡胶、合成胶、炭黑、钢丝帘线等主要原材料合计加权平均价格同比下降9.61%影响，毛利率同比提升2.27个百分点至23.53%。

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