张奇每日经济新闻插上有色的翅膀谁是下一只涅槃的凤凰(新闻)

张奇每日经济新闻：插上有色的翅膀谁是下一只涅槃的凤凰

张奇每日经济新闻：插上有色的翅膀谁是下一只涅槃的凤凰 更新时间：2010-10-17 7:57:17 　　广晟有色今年年内创下488.44%的巨大涨幅，从2007年到目前股价更是翻了46倍。这一切都得益于广晟有色从S*ST聚酯蜕变为稀土概念股，此后又搭上2009年开始的稀土行业整合顺风车……

这样的例子在A股市场中并不是特例，比如*ST威达在今年2月份转型为银矿股后，股价扶摇直上；大元股份拟增发进军金矿，在大股东承诺超亿元现金认购后，股价已悄然翻倍。更多的重组蜕变正在进行中，同时“有色”成为了股价的催化剂，这其中会不会出现未来的大黑马？《每日经济新闻》将为投资者奉上重组大餐，寻找富有潜力的有色重组股。

涅槃个股

广晟有色年内涨幅488% 引领涅槃狂潮

相信看到本周以及9月份广晟有色表现的投资者，没有一个不会动心的。本周5个交易日，广晟有色拥有4个涨停板，周涨幅达50.77%；9月以来的25个交易日10个涨停板，累计涨幅约200%……

涅槃重生的个股还有大元股份，该股年初发布增发预案后，在重组进展加速的情况下，股价在三季度以来已翻番。

*ST威达、ST雄震、天山纺织、富龙热电等个股都相继在今年发布重组公告，目标只有一个，转型为有色资源股。

3年46倍的故事

海南兴业聚酯2004~2006年连续3年亏损，于2007年5月25日被暂停上市。在此期间，董事会最终选择广东广晟有色金属集团有限公司作为公司重组方，通过将拥有的稀土、钨类相关优质资产暨14家下属企业的股权置入上市公司，从而实现了广晟有色稀土、钨类业务的借壳上市。当时，广晟有色集团有意将上市公司打造成为稀土、钨类业务的运作平台，使其成为A股第一家掌握上游矿产资源的稀土、钨类上市公司。

2007年1月到停牌前，公司股价从1.98元飙升至停牌前的7元左右，2009年复牌后，股价连续一路上涨，最高达到22元。在业绩逐步释放后，今年4月份股价展开了一波摘帽行情，但好戏才刚刚开始。

今年9月初，稀土被列为国家重点整合金属，大力控制开采力度以及限制出口额度，停止发放采矿权等将稀土价格推上高位，同时提升了市场对广晟有色的资源注入预期，公司股价在今年9月展开了犀利的主升浪，年内涨幅达到488.44%，如果算上重组停牌前的涨幅，公司股价2007年以来已发生了46倍的变化。

有色重组股逞威

三季度以来，有色板块的涨幅已超50%，同时有色重组股在此时大展拳脚。

今年5月，*ST威达发布重组方案，拟以不低于7.54元/股定向增发约3.95亿股，购买银都矿业62.96%的股份，主要从事银、铅、锌等有色金属的采选加工。此后，股价一度飙升至13元左右，同时短期展开调整。8月中下旬，国际银价展开上升行情，从18.09美元/盎司的价格飙升到24.90美元/盎司的历史新高。受此影响，*ST威达的股价也出现了主升浪，冲至23.95元的新高。

另外，2月3日大元股份发布增发方案进军金矿，3月30日ST雄震增发收购铜矿……上述公司的走势均强于市场的表现。

东北证券行业分析师诸利达告诉《每日经济新闻》记者，三季度以来以稀土、黄金、铜板块的涨幅最大，行业整体估值被拉高，目前的市净率水平已经接近2007年牛市的水平。对一些滞涨或涨幅较小的有色股来说，都有补涨的机会，同时有色重组概念股也存有潜在的机会，尤其是在重组尾期。

操作路线

紧跟三条脉络掘金“染色”重组股

A股市场的并购重组板块蕴藏着巨大的机遇和风险。

机遇！并购重组板块既是牛市中最好的攻击性板块又是熊市中最好的防御性板块。以2009年全年涨幅最大的20只A股公司为例，其中16家公司具备强烈的重组预期或者进入重组进程。

风险！对有色重组个股而言，由于注入的矿产一般都较复杂，比如注入矿产储量、品位、开采难易度等都需要专业的考察数据，其中不乏鱼龙混杂的重组传言和信息的不对称，导致股价出现大幅波动和巨量换手。

为寻找有色板块的潜在牛股，《每日经济新闻》为投资者提供了三条脉络。

脉络

注入资产定价及盈利能力

在交易对方的基本情况部分，公司会对置入资产的原持有产业资本进行详细的描述，应重点关注交易对方的股权结构、交易对方的下属企业、交易对方的行业地位和盈利能力等。

以*ST威达为例，2010年5月公司拟以不低于7.54元/股定向增发约3.95亿股，购买银都矿业62.96%的股份，主要从事银、铅、锌等有色金属的采选加工。其中银矿业务收入占总收入比重49%以上。中原证券行业分析师何卫江告诉《每日经济新闻》记者，由于开采成本较低，2007~2009年平均综合毛利率达到85%以上。银都矿业资源为银多金属矿，矿石中含有银、铅、锌三个金属元素。根据原始地质详查报告，矿山储量银0.4万吨、铅42.45万吨、锌90.11万吨。

重组预案承诺，此次交易完成后，2010年上市公司每股收益0.61元/股。公司目前年产量为70万吨矿石，2011年将扩产至每年90万吨矿石处理量。据此预计2011年收益增长约在30%左右，届时每股收益可能在0.79元左右。

据国海证券预计，参考黄金上市公司估值方法对公司进行估值，认为银都矿业注入上市公司62.96%的权益市值85.63亿元，对应股价16元/股为安全边际，而目前公司股价已飙升至24元附近。

另外，天山纺织增发购买的两家公司持有的西拓矿业合计75%的股权，凯迪矿业作出承诺保证天山纺织2010年不亏损、2011年实现净利润不低于1000万元、2012年实现净利润不低于2000万元，若未实现上述利润目标，不足部分将以现金方式补足，也给公司业绩一定的保证。

脉络

未来资源的持续注入预期

相对置入的这部分资产，对重组方的实力也是投资者需要重点关注的，这意味着未来公司可能有持续注入资源的预期，这将成为股价的一个强力催化剂，最典型例子非广晟有色莫属。

2009年重组后，广晟有色旗下有八家稀土公司、五家钨公司和一家贸易公司。2009年以来，随着行业逐步回暖，稀土和钨盈利状况有所好转，公司股价也有所表现。而市场更看重未来的预期，即未来公司业绩或资源的爆发性增长。在借壳成功后，广晟有色大股东广东广晟有色有意将公司作为整合省内小金属的平台。此外，大股东旗下还有锡、锆、钽、铌小金属资源和铜加工业务相关公司，目前暂以委托管理方式给予公司经营权，未来不排除持续注入上市公司的可能。

另外，广晟有色目前已经拥有和控制了广东省所有的稀土采矿权证，是省内唯一合法的稀土采矿权人。随着产业结构的调整，稀土行业的战略性地位越发凸显，公司未来的目标不仅局限于省内的稀土资源，也积极介入江西赣州稀土资源的整合，这将逐步加大公司在稀土行业的地位。同时，这也是公司股价近期爆炒的主因。

此外，*ST威达的重组方盛达集团，控股或参股公司拥有多项探矿证、采矿权证及拟获得采矿权证项目：包括盐边县龙塘铅锌矿采矿权证，含铅锌金数量合计为5.87万吨；拥有内蒙古新右旗额仁陶勒盖72.56平方公里的银矿探矿证和呼盟新巴尔虎右旗杭乌拉苏木5.5143平方公里的锰银矿采矿证；内蒙古克什克腾旗白音查干南山3.88平方公里的铅锌矿；陕西省凤县田竹园4.62平方公里的铅锌矿探矿证等；拥有银、铅、锌、金、钼、铁、钒等多种矿产资源。

脉络

重组进度情况

在业绩有保证，且未来注入资产预期较强的前提下，公司股价上涨的发令枪大都由重组进度扣响，最为典型的是大元股份。

今年2月份，大元股份推出增发方案，拟不低于19.49元/股非公开发行不超过1.1亿股，募资净额不超过21亿元，16.75亿元收购珠拉黄金100%的股权、3亿元用于珠拉黄金低品位含金矿石堆浸二期项目及补充流动资金1.25亿元。

在黄金股尚未爆发前，大元股份在8月初开始了升势，原因是公司两个月之内发布了四份重组进展公告。8月9日，公司表示正在全力推进此次非公开增发方案，并且珠拉黄金20.36%的国有股权回转工作已经完成，珠拉黄金100%股权转让已在内蒙古产权交易中心挂牌。这标志着大元股份的收购计划正在紧锣密鼓地进行中。

一个月后，大元股份再发利好公告，大股东已明确表示要认购此次非公开发行的股份，并且与具有认购意向的机构投资者进行进一步沟通，显示出大股东对此次发行相当坚定，亲自掏腰包显示诚意。此后公告称，大股东认购比例将不低于20%，自掏现金超过4亿元。这样加速了大元股份股价在二级市场的表现，从8月初到9月末，股价涨幅接近翻番。

但投资者需要注意的是，在重组进展即将结束前，公司的股价短期或许调整，因为市场预期兑现将至，获利资金便开始出逃。

谨防重组生变

对目前A股市场大量公司转型为矿企的主要原因，一位投行人士向《每日经济新闻》记者表示，矿企陆续借壳是因为近年来，矿产资源不断升值，盈利越来越大，不少业绩不佳的上市公司似乎看到其中巨大的盈利空间，为了改善公司业绩，尽快摆脱困境，纷纷打算将矿产资源注入上市公司。而矿产企业对资金的渴求非常巨大，考虑到国内首发A股要求严格、门槛过高和程序繁琐，借壳上市成为矿企迅速进军A股市场的明智之举。此外，上市公司目前的股价还不太高，对一些矿业企业而言，此时注入上市公司，以相同的资产可以换得更多的股份。

此外，如果部分矿产在注入前并没有完成相应的准备，如矿产评估、储量、业绩预测等，这将会导致重组流产。如昨日公告取消增发方案的ST黄海。ST黄海称，由于公司在国土资源部 《开发利用方案》的评审、备案工作，不能在预计时间内取得评审意见书；公司上市需要进行的环保核查文件，不能及时取得；公司位于临河区转运站土地3万多平方米，因包兰线铁路拓宽致需重新测绘，目前因测绘工作未全部完成致无法办理土地使用证。因上述文件不能及时取得，此次拟置入的标的资产的审计报告和资产评估报告无法按期完成，而导致重组流产。

A股市场此前也出现过这种情况，比如天业股份、天兴仪表等，投资者需谨防重组生变引发的股价大跌。

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