土豪受益京七条

“土豪”受益“京七条”

机构看多地产股估值修复　　一线城市的销售数据依据火热，供需两旺的格局继续维持。不过，地产股在地方调控政策陆续出台，以及舆论压力下探底寻求支撑。机构观点无明显变化，10月以来，纳入《东地产财经周刊》统计的12家主流机构中，9家机构“看多”， 3家机构“中性”，无机构“看空”。机构关注的焦点在于调控政策的转向，普遍预计地产股四季度有估值修复行情。　　豪宅与“地主”受益“京七条”　　近期被热议的北京(楼盘) 楼市调控“京七条”，多家机构给出了观点。　　中金公司认为，北京调控政策如果推行顺利，则普通商品房市场受冲击，豪宅影响相对小。那么如果该项措施逐步推广或者变相推广，将对非核心区、开发普通商品住宅的开发商造成冲击，其利润率将受到摊薄。而由于调控目标从抑制房价转向解决各阶层的住房需求，行政性限制及对房价的关注度都将降低，城市核心区、豪宅市场将相对受益。　　此外，受益的公司还有 “地主”型企业。国泰君安预计拥有较多自留地的公司会受益。原因在于“京7条”增加供应措施之一：鼓励单位将自有用地，用于自住商品房建设等。一类是北京拥有较多自用地的企业如电子城 、空港股份 、北京城建 、等；以及一线城市中土地较多的企业，如招商地产 、中粮地产 、浦东金桥 、张江高科等。　　平安证券则对调控思路进行解读。该机构认为，政府扩大供应的思路更加明晰。随着9 月一线城市房价平均上涨幅度突破20%，先有深圳(楼盘) 出台“深八条”表态调控深入，此次“京七条”更体现出政府扩大供应，保障低端的调控思路。由压制需求到扩大供给，反映出地方政府对长效调控机制的逐渐纠偏。整体市场的政策扰动将局限于房价上涨过快的一线城市和部分二线城市，我们判断全国性收紧政策的出台概率较小。　　战略配置地产股　　地产股的持续下行，估值的进一步下降，为机构看多提供了充分理由。中金公司观点认为，目前龙头个股估值便宜，看好短期小幅估值修复，4季度整体上维持震荡。　　浙商证券认为，尽管近期商品房销售形势超预期，但房地产板块走势有所背离，主要原因在于市场担忧十八届三中全会后可能的房地产调控。该机构认为大可不必过于担忧，十八届三中全会后所谓调控政策会或将低于当前市场的预期，对房地产行业过度的调控将成为未来经济最大的不确定，未必是管理层所希望的。同时房地产行业稳健向上的销售和2014年良好的业绩保障性，将是未来投资者规避风险的好品种，重申战略配置地产股。　　财务数据预测方面，山西证券较为乐观。该机构认为相当一部分公司2014业绩增长已基本锁定，行业保持联系增长基本成定局。尽管板块目前仍在震荡，但坚定认为行业四季度或继续估值修复行情，仍长期看好行业大中型公司表现，维持行业“看好”评级。　　在时间跨度上，华泰证券对未来12月的房地产表现较有信心。该机构预计，在未来12个月，房地产行业打败沪深300指数，取得较大相对收益的概率非常高。因此，维持房地产行业的增持评级。

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