为什么在资产配置当中一定要有私募股权投资

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人人都在说资产配置，那么什么是资产配置？该选择什么样的产品进行资产配置呢？如果你对资产配置的概念一知半解，这篇简单明了的“资产配置攻略”将是你成功晋级投资高手的宝典。

马科维茨模型--资产配置的奠基石

马科维茨模型是现代组合理论中最经典的模型，模型只考虑三个维度的变量：资产的预期收益率、预期波动率、以及资产之间的相关性。一个理性投资人总是希望资产的收益越高越好，同时风险越小越好，也就是说我们总是在风险一定的情况下希望最大化预期收益率，或者说在预期收益率一定的情况下最小化风险。

而对于一篮子股票或者一篮子大类资产而言，我们只需要对资产给予不同的权重，建立一个资产组合，并且计算该资产组合的收益、风险，以及收益风险比指标，然后重复刚才步骤（比如10000次），重新给予资产不同权重并计算资产组合的收益风险比，最后比较这10000次收益风险比的大小，其中收益风险比最大的资产组合就是我们寻求的最优组合。马科维茨的均值方差理论为现代资产配置理论奠定了基础。

资产配置的金字塔顶端--股权投资

财富管理的问题，90%以上是资产配置问题。资产配置时，第一个是跨地域国别配置，第二个跨资产类别配置，第三个是以FOF的方式超配另类资产。这也是多次提到的“资产配置黄金三原则”。其中，作为另类资产的重要组成部分，股权类产品一直是专业投资者资产配置中的重要组成部分。

为什么资产配置当中要有私募股权？在工业时代，当时的富豪资产是以资源为主，谁有资源、谁有石油、谁有银行就是大王，所以那时候的大王都是资源性的。而到了二十一世纪，美国富豪资产中最大的占比是金融，占到25%左右，这里面就包括对冲基金、私募股权基金资产。在当下，财富增长最好的方式就是钱生钱。

如何选择好的股权投资产品？

近几年来，在网络上流传着一种赛车理论，用来比喻股权投资产品的筛选问题：

1. 选好趋势（选了好的赛车场）

换句话说，我们要做好宏观分析，我们需要关注的是面，而不是点。顺势而为是我们做投资必须要遵守的第一定律。

2. 在顺势的基础上选好具体细分行业（选了好的跑道）

行业每天都在变，要判断一个行业好不好，首先要分析这个行业的结构以及这个行业未来成长性怎么样。因此，避开下行行业，拥抱新兴行业机会，或是未来股权投资成功的关键。

3. 在有价值的行业里选择最具成长性的公司（选了好的赛车）

好的行业未必所有企业都有投资价值，我们应该寻找的是价值制高点、有一定的行业壁垒、处于快速成长期阶段的公司。在选好公司的时候，会有一些过往通用的参考标准：比方说，好的行业、好的战略定位、好的团队、好的企业文化、好的财务属性都是伟大企业的共通点。

4. 选择好的“操盘手”（选了好的赛车手）

从投资股权基金的投资人角度出发，所谓好的“操盘手”就是一个好的基金管理人，拥有很好的历史投资业绩、强大的资源整合能力以及成熟的管理水平能够促使整个投资过程顺利高效的进行。

把专业的事交给专业的人，才是精选优质公司的最佳途径。

那么如何选择一个好的基金管理人呢？

最简单的方式就是选择母基金（FOF）。通过母基金（FOF），投资者可以一次携手业内众多大佬布局股权，实现“白马+黑马”的多基金组合，进一步把握市场机会、分散投资风险。业内某位资深的投资人曾经说过，一个大佬看走眼很正常，大多数顶级大佬都看走眼，概率是非常低的。

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