2011年5月份通信行业投资策略-(XINWEN)

1.板块回顾及投资建议：

4月份（截至4月28日），沪深300指数累计下跌1.93个百分点，同期通信设备板块累计下跌7.09个百分点；中国联通受3月份运营数据刺激，累计上升1.58个百分点。

我们认为，5月份通信设备行业投资机会主要集中在光通信及网络优化两个子行业。对于具体的投资标的，我们维持前期观点，重点推荐中兴通讯、日海通讯和银江股份。中国联通2011年3月新增3G用户迭创新高，再一次印证了我们此前的观点，我们认为公司的投资价值将随着3G用户的增长逐步体现，继续维持对中国联通“增持”投资评级。

2.近期行业运营数据2011年1-2月，全国电信业务总量累计完成1703.3亿元，比上年同期增长14.0%;电信主营业务收入累计完成1443.7亿元，比上年同期增长9.3%。

通信板块52周走势2011年1-2月，移动通信收入累计完成995.9亿元，比上年同期增长13.4%，在电信主营业务收入中所占的比重从上年同期的66.52%上升到68.98%;固定通信收入累计完成447.8亿元，比上年同期增长1.3%，在电信主营业务收入中所占的比重从上年同期的33.48%下降到31.02%。

3.近期行业动态工信部昨日发布的最新数据显示，截至2011年3月份，我国电话用户数量持续增长，其中3G用户超过6000万，渗透率达到近7%。业内预计，这意味着渗透率突破10%的目标将提前至今年年中到来，为移动互联网发展及智能终端应用创造更大空间。

4.投资风险电信运营：行业竞争加剧、业绩下滑；通信设备：国际及国内电信投资低于预期、海外扩张存在不确定性。

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