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【资讯】A股激励机制新选择员工持股风生水起

发布时间:2020-10-17 01:40:14 阅读: 来源:手串厂家

A股激励机制新选择 员工持股风生水起

在很多初涉A股的投资者看来,炒股是一件很简单的事情,因为需要做的仅仅是在键盘上输入股票代码,买入,然后再卖出,仅此而已。但是随着经验的不断累积,炒股反倒成为越来越困难的事,投资哪个行业?选择哪家公司?在什么时间点买入?又在什么时候卖出?即使是很有经验的投资者,在被问及这一系列问题时,都会很慎重。但是对于一个特殊的群体来说,他们对于上面的问题,或者其中某个问题,却是了如指掌,因为他们是各家上市公司的高管,以及内部员工。  对普通投资者来说,很难有机会和各家公司的高管或者其他的内部员工倾心交流,但是随着越来越多的上市公司推出员工持股计划,他们自掏腰包,甚至不惜举债购买自家公司股份的行为也逐渐曝光,而且买入时间与价格也一目了然,用行动回答投资者最希望了解的问题。

今年6月,证监会发布《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》(以下简称《指导意见》)后,除股权激励以外,上市公司在员工激励方面又有另一个新选择。《每日经济新闻》记者了解到,已有超过40家上市公司先后实施员工持股计划,其中不乏终止筹划已久的股权激励方案,“转投”员工持股计划的案例。  逾40家公司推方案  今年7月,上市之初以148元/股发行价受到各方瞩目的海普瑞 (002399,收盘价28.33元),因尝鲜员工持股计划,再次成为各方关注焦点。  海普瑞当时披露的计划为,公司员工持股计划通过国联汇金29号集合资产管理计划持有的公司股票。持股计划总金额为1.7亿元,在股东大会通过后的6个月内,购买上市公司的股份。值得注意的是,海普瑞员工持股计划设立时的资金1.7亿元,为员工持股计划的持有人向国联证券股份有限公司申请融资所得。  在此之后,包括三安光电 (600703,收盘价14.51元)、奥康国际 (603001,收盘价18.74元)等公司先后推出员工持股方案,而随着中国平安 (601318,收盘价64.95元)等巨头加入,员工持股计划已成为资本市场上的一个热门词汇,风光甚至一度赶超股权激励计划。  据《每日经济新闻》记者了解,从《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》发布以来,已有超过40家上市公司披露的员工持股计划。  此外,在深化国有企业改革的大背景下,特别是对涉及国家安全及非竞争领域的国有企业来说,员工持股计划更是最佳“混改”手段,将激发国企经营活力,提升盈利能力与同行业民企看齐。  “转投”案例折射魅力  值得注意的是,就在员工持股计划大行其道时,出现贝因美 (002570,收盘价16.22元)等公司,放弃此前公布的股权激励计划,转而推出员工持股计划的案例。而这些“转投”案例恰好体现出传统股权激励方案,与员工持股计划的不同之处,以及后者的魅力所在。  以贝因美为例,公司12月11日表示,若继续实施该计划,将很难真正达到预期的激励目的和效果,决定终止已进入实施阶段的股权激励计划,将结合公司实际情况,研究推出员工持股计划。  《每日经济新闻》记者了解到,贝因美如果继续推动股权激励方案,达到预期激励效果确实存在难度。从今年前三季度业绩来看,贝因美和当时制定的考核标准有不小差距。在今年4月的股权激励计划草案中,贝因美对于2014年的业绩考核要求为以2013年为基准年,2014年营业收入增长率不低于23.00%、扣非净利润增长率不低于15.00%。按照该标准计算,2014年的营业收入和扣非净利润分别应不低于75.24亿元、8.02亿元。而今年前三季度,贝因美实现的营业收入和净利润分别为34.41亿元和1.35亿元。  对此,一位业内人士表示,相对于股权激励方案,员工持股计划更为灵活。比如在很多持股计划中就没有设置业绩门槛,上市公司高管及员工的利益,简单而直接的与股价绑定在了一起。当然,除了没有对业绩门槛进行强行约束外,员工持股计划的特点还有很多。  安信证券指出,员工持股激励效果好、创新多、操作灵活。激励效果好体现在,基本覆盖公司全部重要岗位人员,实施成功率高(股权激励历史上约有30%因业绩压力过高无法实施)。创新体现在资金来源多样化,除了自筹资金外,还可通过借款、结构化产品加杠杆。股票来源多样化,除了二级市场购买,还有通过非公开发行股票、大股东赠与。灵活体现在无需行政许可,仅需股东大会1/2通过即可实施,锁定期缩短到12个月(除非公开发行),而且成本低,公司承担业绩成本更低,被激励对象税收成本也低。

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