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突发为什么资管新规要推迟发布哪些模式应尽快整改

发布时间:2020-03-26 16:03:40 阅读: 来源:手串厂家

大队长金融

大队长观点:

如上所述,仅允许两层SPV嵌套,而银行理财产品亦被认定为“资产管理产品”,故如以银行理财作为投资者,则只允许投资一层SPV。

现有业务模式中,为了跨监管套利或其他目的,所开展的理财+资管+信托模式,由于涉及多层嵌套,之后可能将被叫停。

目前部分银行理财开展委外业务,存在委托券商/基金专户后,再行对接私募机构,但是,鉴于本次办法未将私募基金纳入资产管理产品之范畴,如为理财+资管+私募之模式,是否会依旧被认定为多层嵌套而被叫停尚不明确。但是图融认为,从监管趋势看,立法之本意不应将私募基金排除在外,否则将加大监管难度,将私募基金沦为监管套利工具而已。

10、滚动发行实现刚兑

大队长观点:

根据第十八条的规定,采取滚动发行等方式使得资产管理产品的本金、收益、风险在不同投资者之间发生转移,实现产品保本保收益,视为刚性兑付。

图融认为,本条滚动发行的目的应落在“实现产品保本保收益”,即结果导向,例如底层资产已发生违约,资产管理公司依旧发行新一期产品使得前一期产品兑付,则将被认定为刚性兑付。

如果滚动发行的目的不在于实现保本保收益,则应参考模式四,即可能被认定为单一项目对接多个资管产品,遵守相应规定。

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